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中国版纳斯达克,能让你的股票赚更多钱吗?

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发布时间:2018-11-17 来源:中国新闻网—国是直通车
标签:余振东 许堂村村委会

  路还很长。

  科创板可能比你想象得来得更快。

  11月5日,国家主席习近平在中国国际进口博览会上提出,在上交所设立科创板并试点注册制。当天下午,上交所迅速表态,将在中国证监会的指导下,积极研究制订科创板和注册制试点方案,向市场征求意见并履行报批程序后实施。

  11月13日,上交所召集国内主要券商投行业务负责人就科创板举行专题研讨会。会上透露,预计本月底下月初将会推出设立科创板的征求意见稿,最快明年一季度首批企业可在科创板挂牌。

  11月14日,上交所发行上市部总经理魏刚表示,科创板争取2019年上半年“见到成效”。此外,上交所已经开始为科创板“招兵买马”,其最新招聘信息显示,多个岗位与工作内容均与科创板有关。

  此外,市场稍有一些传闻,上交所相关回应也相当速度,对科创板的重视程度可见一斑。

  针对14日市场传闻的科创板“首批挂牌企业名单”,上交所当日晚间就回应称,正加速推进科创板和注册制试点的方案与制度设计,目前并无所谓的“首批挂牌企业名单”。但据媒体披露,一些投行已经开始积极准备。

  科创板距离我们越来越近,中国的“纳斯达克梦”能实现吗?对于投资者来说,科创板意味着什么?

  憧憬

  中国资本市场执著于美国纳斯达克由来已久。

  早在中小板面世时,“中国终于有自己的纳斯达克了”的声音就出现了,创业板出来时,又有声音说:“这才是利好科技股的中国版纳斯达克!”,新三板推出时,又有媒体指出“新三板来了,距离中国本土纳斯达克不远了”。

  为何都渴望成为“中国版纳斯达克”?申万研究所首席市场专家桂浩明在接受中新社国是直通车记者采访时表示,这是因为纳斯达克是世界上唯一扶持高新产业发展的成功资本市场,“截至目前,全球都还没有出现第二个如此成功的案例。”

  纳斯达克的成功之处在于为美国高新技术产业的成长筹集了充足的资金,微软、苹果、英特尔、IBM等一批全球著名的高科技企业都是在纳斯达克的支持下成长起来的。

  科创板要想成为中国版纳斯达克,中国社科院金融所研究员、荣盛发展首席经济学家尹中立在接受中新社国是直通车记者采访时指出,相关配套的制度设计还需要进一步完善,让科创板成为真正的投资市场才是关键。

  以纳斯达克对投资者权益保护相对比较完善的集体诉讼制度为例,尹中立表示:“在纳斯达克,如果散户投资者发现大股东或上市公司高管,存在以权谋私的行为,或操纵市场的行为,他可以聘请律师对其采取相应的措施,如果在法庭上诉讼成功,相关投资者都可以获得补偿。目前中国尚且没有此类措施,散户投资者诉讼成本很高,维权成本太大,不利于建立真正的投资市场。”

  除了完善的制度安排,纳斯达克得以成功的另一个重要因素在于“速度”。目前,中国股票发行采用的是审批制,流程环节繁多,耗时较长,而美国采用的是注册制,程序相对简单,有些审核只需短短几个月。

  本次科创板将打破这一屏障,率先试水注册制,也开启了A股国际化进程的重要一步。新华社对此评论称,“这意味着科创板将成为未来推行注册制的试验田。”

  昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员张玮也撰文称,注册制改革是完善资本市场改革的关键,一旦运行有效,注册制很可能在更多的行业和板块间展开。

  自2004年中小板面世,建立“中国版纳斯达克”的尝试已经走过近十年,本次科创板能否实现中国的纳斯达克梦,“实现这个目标并不容易,做足准备之后,还要让时间和市场来检验。”桂浩明说。

  机遇

  科创板为投资者带来了新的投资机会。桂浩明指出,科创板降低了科技企业股权投资准入门槛,有利于让投资者更多地分享新兴科技类上市公司的发展红利。

  科创板的推出也为投资者带来一定挑战。科创板即将施行的注册制,要求监管方不对上市公司的价值作出判断,将更多评价留给市场,“这对投资者的判断水平提出了更高要求。”桂浩明说。

  此外,新的投资方式的出现也要求投资者转变投资思路。桂浩明说:“科创板出现后,要不要纳入自己的投资组合,如何纳入,这都考验着投资者的决策力,也推动投资者进行投资思路上的改变。”

  投资者如何加入科创板?证监会负责人此前表示:“鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资。”

  这也意味着,投资者不仅可以自己直接投资,不具备相关条件的投资者还可以选择通过公募基金等方式投资科创板。

  该负责人强调,将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。

  而对于私募和券商机构来说,科创板有利于提高其对科技创新类企业的投资力度。英大证券首席经济学家李大霄表示,科创板有利于解决现行IPO堰塞湖问题,为投资机构提供了一个新退出的渠道。

  李大霄直言:“科创板的推出以及试水注册制,是与国际自由市场的初步接轨,也是一个良好的开端。要想让科创板与纳斯达克比肩的话,未来还要有真正在全球范围内具备竞争力的公司肯来才行。”(杨佳欣)

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